22년 자본시장 위험 분석보고서

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2 위험요인

◈ 美 연준의 정책금리 인상 및 양적긴축 등 글로벌 긴축 본격화에 따라 외국인의 자금 유출입 변동성이 확대될
가능성
그림 Ⅲ-19. 글로벌 긴축전환에 따른 외국인 증권투자 리스크 전이경로
자료 : 금융감독원
￭(외환시장) 외국인이 국내 투자금을 회수하는 과정에서 원화를 매도하고 달러를 매수하여 원/달러 환율
상승 압력 발생
• 美 연준의 긴축 강화로 달러 가치 상승 압력이 지속되는 가운데, 외국인 자금 이탈 시 원/달러 환율*
상승이 가속화될 수 있으며 환차손을 우려한 외국인의 자금이 추가로 이탈할 소지
* 원/달러 환율 : (’20년말) 1,087 → (’21년말) 1,190 → (’22.3월말) 1,212
￭(주식시장) 외국인의 주식 순매도 지속시 투자심리 악화로 국내 주식시장 하락폭이 확대될 가능성
• 과거 美 테이퍼링(’13~’14년)이나 정책금리 인상(’15년) 당시 국내 주식시장에서 외국인 자금이 순유출*
되며 주가도 하락
* 美 연준의장의 테이퍼링 가능성 언급(’13.5월)한 후 외국인은 ’13.6월 국내 주식을 △5.1조원 순매도하였으며,
美 정책금리를 인상한 ’15.12월에는 국내 주식을 △3.1조원 순매도