한동안 양호한 수준을 유지하던 인플레이션에 다시 이목이 집중되고 있습니다. 2022년 5월 미국 소비자물가지수는 40년 만에 최고 수준까지 상승했습니다. 러시아의 우크라이나 침공, 공급망 차질로 인해 잠재되었던 수요, 유가 급등이 원인이었습니다. 과거에도 에너지 가격 상승이 전반적인 인플레이션 상승으로 이어진 사례가 있습니다. 1973년에는 세계의 선도적 석유 수출국들이 공급을 제한했고, 1989~1990년에는 걸프전이 있었으며, 2008년에는 석유 공급이 부족한 가운데 수요가 늘어났습니다.
꾸준한 근로소득이 있는 사람들의 입장에서는 인플레이션을 감당할 만하지만, 은퇴자의 경우 물가가 상승하면 종자돈 자체가 감소하기 때문에 심각한 위협이 됩니다. 선진국의 평균 수명이 지속적으로 늘어남에 따라, 은퇴 자금을 늘리는 동시에 은퇴자의 생계를 보호하는 차원에서 은퇴 후 투자는 필수입니다.
임금 소득자는 일하는 기간 내내 성장 위주의 투자 전략으로 은퇴 자금을 축적하는 것이 일반적입니다. 은퇴 후에는 이 준비금을 인출하여 일상생활을 유지합니다. 위험을 회피하는 성향이 강한 은퇴자는 이 은퇴 준비금을 은행에 보관하는 것이 안전하다고 믿습니다. 하지만 저금리 환경에서는 저축계좌에 부과되는 이자가 물가 상승을 따라잡지 못하기 때문에 돈을 은행에 넣어둘수록 손해입니다. 여기에 장수 리스크까지 결합되면, 준비금이 예상보다도 더 일찍 고갈될 가능성이 있다는 것을 아주 간단한 은퇴 후 계산만으로도 알 수 있습니다. 인플레이션과 저금은 상극으로, 인플레이션은 저금을 가차없이 잠식합니다.
유연한 자산배분
은퇴자들은 위험 허용 수준이 낮고 투자 기간이 짧기 때문에 주로 혼합형 펀드로 연금 플랜을 구축합니다. 현금, 국채, 회사채와 같이 원금을 지킬 수 있는 방어적 자산과 함께, 성장 기회를 노릴 수 있는 주식형 펀드 및 여타 주식 관련 펀드 등 위험자산으로 균형을 달성합니다.
하락 리스크 최소화에 주력
변동성이 낮은 자산에 집중하는 동시에, 특정 시장 또는 업종에 과도한 익스포저를 피하기 위해 분산투자하는 데도 노력을 기울여야 합니다. 이는 위험의 집중을 완화합니다. 다음으로는 종합적인 정성적 및 정량적 평가를 적용하여 글로벌 시장을 분석함으로써 배분을 늘리거나 줄일 곳을 결정합니다. 또한 자산 가치의 급격한 변동 등 시장의 불리한 움직임으로부터 포트폴리오를 보호해야 합니다.
꾸준한 수익 달성을 통한 인플레이션 이기기
은퇴 투자 솔루션의 한 가지 목표는 은퇴 이후 인플레이션 이상의 꾸준한 수익을 달성하도록 돕는 것입니다. 이것이 인플레이션에 대비한 파이낸셜 플래닝의 핵심 목표입니다. 고용노동부와 금융감독원이 발표한 ‘2021년 퇴직연금 적립금 운용 현황’ 자료에 따르면 실적 배당형의 경우 6.42%이었으나 원리금 보장형은 1.35%에 그쳤습니다. 한편, 인플레이션은 2021년 2.5%1 였으며 2022년에는 더욱 상승할 것으로 전망되고 있어 인플레이션을 방어할 수 있는 투자 상품을 활용한 연금 투자 전략이 더욱 절실해졌습니다.
은퇴 후 인플레이션을 이기는 법
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